Liquidações na Hyperliquid

A Hyperliquid liquida cada posição on-chain, então aquilo que a maioria das corretoras esconde é público aqui: você vê as posições abertas e o preço exato em que cada uma é fechada à força. Esta página explica como uma liquidação na Hyperliquid realmente acontece e mostra quais das maiores posições estão mais perto desse preço agora.

Mais perto da liquidação agora

Cada linha é uma posição real na Hyperliquid. A distância mostra quanto o preço mark do oráculo precisa andar até essa posição ser fechada à força - quanto menor, mais frágil a posição.

As posições são lidas ao vivo do conjunto de baleias on-chain e atualizam a cada 60 segundos.

Como uma liquidação acontece na Hyperliquid

A sequência é a mesma que toda corretora de perpétuos segue, mas a versão da Hyperliquid tem três detalhes que decidem a maioria dos resultados.

1. O gatilho é o mark do oráculo, não o livro de ordens. A Hyperliquid avalia sua posição com base em um preço mark construído a partir de várias corretoras spot externas e depois compara com a sua exigência de manutenção. É por isso que um livro raso ou um único pavio violento na própria Hyperliquid não liquida todo mundo - e também por isso que sua posição pode ser fechada mesmo que o gráfico da Hyperliquid nunca tenha marcado o seu nível de liquidação. Quem manda não é o gráfico; é o oráculo.

2. A exigência de manutenção varia com a alavancagem máxima do ativo. Em vez de uma taxa fixa, a Hyperliquid define a margem de manutenção como metade da margem inicial exigida na alavancagem máxima do ativo. Em um ativo de 40x, isso é 1.25% do valor da posição; em um ativo de 3x, é 16.7%. Na prática, a mesma alavancagem nominal representa um nível de risco diferente conforme o ativo que você opera.

Nossa calculadora de liquidação da Hyperliquid usa exatamente esta construção, então o número que ela devolve corresponde ao que o protocolo fará, e não a uma aproximação genérica de corretora.

3. Se o livro de ordens não absorver, o protocolo absorve. Uma posição liquidada é oferecida primeiro ao livro de ordens. Quando o livro não consegue absorvê-la a um preço aceitável, o vault HLP - o pool de liquidez do próprio protocolo da Hyperliquid - assume a posição no próprio balanço e sai dela aos poucos. É por isso que o PnL do HLP oscila com mais força justamente durante as cascatas: ele fica do outro lado do fluxo forçado quando mais ninguém fica. No caso extremo em que nem isso basta, o auto-deleveraging fecha posições lucrativas e muito alavancadas do lado oposto para manter o sistema solvente. É raro, é a última linha de defesa e pode fechar um trade vencedor sem que você peça.

A margem cruzada faz do preço de liquidação um alvo móvel

No modo isolado, só a margem que você atribuiu sustenta a posição e o preço de liquidação se comporta como uma calculadora prevê. No modo cruzado, todo o saldo da sua conta a sustenta, então o preço de liquidação não é uma propriedade só dessa operação - todas as outras posições que você tem, e todo ganho ou perda não realizado, o movem. Abra uma segunda posição cruzada e o preço de liquidação da primeira muda, sem você tocar nela.

Esta é a fonte mais comum de "por que fui liquidado ali?" na Hyperliquid. Se você quer um preço de liquidação que dê para planejar, use margem isolada; se quer que uma posição grande tenha a conta inteira como colchão, use cruzada e aceite que o número é dinâmico. Veja a mecânica em margem cruzada vs isolada.

Lendo o painel acima como um trader

• Os grupos importam mais do que qualquer linha isolada. Várias posições grandes que compartilham uma zona de liquidação são o ponto em que um movimento normal vira cascata - a primeira liquidação vende no nível da próxima. É o mesmo mecanismo que um mapa de calor de liquidações visualiza nas corretoras centralizadas.
• A alavancagem diz como a posição vai morrer. Uma posição de 40x com folga de 1% está a um candle do fechamento; uma de 3x a 30% de distância é, na prática, uma posse em spot com passos extras.
• Grande e perto não é o mesmo que errado. Baleias adicionam margem, fazem hedge em outro lugar e mantêm posições que parecem imprudentes isoladamente. Trate a tabela como um mapa de onde o fluxo forçado pode aparecer, não como previsão nem como sinal.

O que podemos e não podemos mostrar

Duas coisas diferentes são chamadas de "liquidações da Hyperliquid", e vale ser preciso sobre qual delas você está olhando.

As posições abertas e seus níveis de liquidação são públicos e exatos. Estão on-chain: o painel desta página lê posições reais, alavancagem real e o preço de liquidação do próprio protocolo. Nada é estimado.

Liquidações individuais já executadas são mais difíceis, e não vamos fingir o contrário. A Hyperliquid não publica um stream dedicado de liquidações - um fechamento forçado vira uma execução comum, e o detalhe da liquidação só aparece no histórico de execuções da contraparte. Agregadores, a MarginPad incluída, as reconstroem a partir disso. Isso captura eventos grandes e cascatas, que é o que importa para a estrutura de mercado, mas é uma amostra, não uma contagem completa. Nosso feed de liquidações ao vivo transmite a Hyperliquid junto com outras oito corretoras nessa base. Se você vir um total de 24 horas da Hyperliquid citado em algum lugar sem essa ressalva, desconfie do número.

Perguntas frequentes

A que preço a Hyperliquid liquida?

O preço mark do oráculo, construído a partir de várias corretoras spot externas - não o último trade na Hyperliquid. Ele protege contra caça a pavios em um livro raso, mas significa que o seu gráfico não é quem decide quando você é fechado.

Qual é a margem de manutenção na Hyperliquid?

Metade da margem inicial exigida na alavancagem máxima do ativo. Em um ativo de 40x, isso é 1.25% do valor da posição; em um de 10x, 5%. Escala com o ativo, não com a alavancagem que você escolheu.

O que acontece se uma liquidação não puder ser executada?

O vault HLP assume a posição. Se nem isso for suficiente, o auto-deleveraging reduz posições alavancadas lucrativas do lado oposto. Os dois são mecanismos de solvência, não punições.

A Hyperliquid tem um fundo de seguro?

Na prática, o HLP faz esse papel: é a rede de proteção que absorve as posições que o livro não aceita, e ganha ou perde de acordo. Ao contrário de um fundo de seguro escondido, o desempenho dele é público.

Posso praticar isso sem arriscar dinheiro?

Sim - o Paper Trade roda a mesma mecânica (alavancagem, margem de manutenção, fechamento forçado em um preço de liquidação) com preços ao vivo, sem conta e sem depósito, que é a forma mais barata de aprender como é, de verdade, uma folga de 40x.

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Ferramenta educacional, não é aconselhamento financeiro. Os dados de posição são lidos ao vivo de fontes públicas on-chain e podem atrasar até um minuto; sempre confirme na própria Hyperliquid antes de agir.