Como dimensionar como uma mesa
Uma vantagem no trading só importa ao longo de muitas operações, e o tamanho da aposta que você escolhe decide se essa vantagem se multiplica ou arruína você. Comece pelos seus números reais: com que frequência você acerta, seu risco/retorno médio e o percentual do capital que você arrisca por operação. A expectativa mostra o resultado médio de uma única operação; se ela for negativa, nenhum tamanho de posição salva a conta. A fração de Kelly dá o risco matematicamente ótimo para o máximo crescimento - mas mesas de verdade raramente a usam por inteiro. Como as vantagens oscilam e os drawdowns se acumulam, profissionais dimensionam com uma fração do Kelly, muitas vezes metade, e mantêm o risco por operação pequeno o bastante para que uma sequência normal de perdas nunca ameace a conta. Rode a simulação, observe o leque de equity e escolha o risco pelo drawdown que você aguenta - não pelo ganho que você imagina.
FAQ
O que é risco de ruína?
Risco de ruína é a probabilidade de a sua conta cair até um nível de falha escolhido - aqui, um drawdown de 50% - em algum ponto de uma série de operações. Mesmo uma vantagem positiva pode chegar à ruína se você arriscar demais por operação, porque sequências de perdas são inevitáveis. Estimamos isso por Monte-Carlo: rodamos milhares de sequências simuladas a partir da sua taxa de acerto e risco/retorno e contamos com que frequência o equity cruza essa linha.
O que é o critério de Kelly?
O critério de Kelly é uma fórmula para o tamanho da aposta que maximiza a taxa de crescimento do seu capital no longo prazo. Para uma operação com probabilidade de vitória p e risco/retorno R, a fração de Kelly é (p·R − (1−p)) / R, que é a parcela do capital a arriscar por operação. Um resultado negativo significa que não há vantagem em que apostar.
Por que o Kelly cheio é arriscado?
O Kelly cheio maximiza o crescimento, mas gera drawdowns grandes, por isso a maioria dos traders usa uma fração, como meio Kelly. Ele pressupõe que sua taxa de acerto e seu risco/retorno são conhecidos com exatidão; vantagens reais oscilam, e no Kelly cheio uma sequência normal de perdas pode cortar a conta pela metade. Dimensionar com meio Kelly mantém a maior parte do crescimento com oscilações bem menores.