Positionsgrößen wie ein Trading-Desk
Ein Trading-Edge zählt nur über viele Trades hinweg, und die gewählte Positionsgröße entscheidet, ob dieser Edge sich verzinst oder dich ruiniert. Beginne mit deinen echten Zahlen: wie oft du gewinnst, dein durchschnittliches Chance-Risiko-Verhältnis und der Prozentsatz des Kapitals, den du pro Trade riskierst. Der Erwartungswert sagt dir das durchschnittliche Ergebnis eines einzelnen Trades; ist er negativ, kann keine Positionsgröße das Konto retten. Der Kelly-Anteil liefert das mathematisch optimale Risiko für maximales Wachstum — doch echte Desks nutzen ihn selten in voller Höhe. Weil Edges driften und Drawdowns sich verstärken, dimensionieren Profis mit einem Bruchteil von Kelly, oft der Hälfte, und halten das Risiko pro Trade klein genug, dass eine normale Verlustserie das Konto nie gefährdet. Lass die Simulation laufen, beobachte den Equity-Fächer und wähle das Risiko nach dem Drawdown, den du überstehen kannst — nicht nach dem Gewinn, den du dir ausmalst.
FAQ
Was ist Risk of Ruin?
Risk of Ruin ist die Wahrscheinlichkeit, dass dein Konto irgendwann im Verlauf einer Reihe von Trades auf ein gewähltes Ausfallniveau fällt — hier ein Drawdown von 50%. Selbst ein positiver Edge kann den Ruin erreichen, wenn du pro Trade zu viel riskierst, denn Verlustserien sind unvermeidlich. Wir schätzen es per Monte-Carlo: Tausende simulierte Sequenzen aus deiner Trefferquote und deinem Chance-Risiko-Verhältnis werden durchgespielt und gezählt, wie oft die Equity diese Linie überschreitet.
Was ist das Kelly-Kriterium?
Das Kelly-Kriterium ist eine Formel für die Positionsgröße, die die langfristige Wachstumsrate deines Kapitals maximiert. Für einen Trade mit Gewinnwahrscheinlichkeit p und Chance-Risiko-Verhältnis R ist der Kelly-Anteil (p·R − (1−p)) / R, also der Anteil des Kapitals, der pro Trade riskiert werden soll. Ein negatives Ergebnis bedeutet, dass es keinen Edge gibt, auf den man setzen könnte.
Warum ist volles Kelly riskant?
Volles Kelly maximiert das Wachstum, erzeugt aber große Drawdowns, weshalb die meisten Trader einen Bruchteil wie half-Kelly nutzen. Es setzt voraus, dass deine Trefferquote und dein Chance-Risiko-Verhältnis exakt bekannt sind; echte Edges driften, und bei vollem Kelly kann eine normale Verlustserie das Konto halbieren. Eine Positionsgröße auf half-Kelly behält den Großteil des Wachstums bei weit kleineren Schwankungen.