Funding-Rate-Arbitrage: Der Delta-neutrale Trade, der dich fürs Warten bezahlt
Alle 8 Stunden schieben Perpetual Futures Geld zwischen Longs und Shorts hin und her, damit der Perp am Spot klebt - die Funding-Rate. Ist die Masse long, zahlen Longs an Shorts. Funding-Arbitrage ist der Trade, der diese Zahlung einsammelt und dabei kaum Preisrisiko trägt: Long Spot, Short Perp, gleiche Größe.
Aggregated funding rates right now: BTC +0.0000% · ETH +0.0000% · SOL +0.0000%. Bitcoin funding is essentially flat - neither side is paying a meaningful premium at the moment.
See it live: Live funding scanner · BTC derivatives dashboard
Die Mechanik
Kaufe 1 BTC auf Spot. Shorte 1 BTC auf einem Perpetual. Steigt BTC um $1,000, gewinnt dein Spot-Bestand genau so viel, wie dein Short verliert - unterm Strich null. Solange das Funding aber positiv ist, kassierst du es auf dem Short-Bein, typischerweise dreimal am Tag. Das ist der ganze Trade: Du wirst dafür bezahlt, die Gegenseite einer übereifrigen Masse zu stellen. Welche Paare gerade am meisten zahlen, siehst du auf der Live-Funding-Seite - ~160 Paare, aggregiert.
Was er einbringt - ehrlich betrachtet
Das Basis-Funding liegt bei 0.01% pro 8h ≈ ~11% APR vor Gebühren. In Euphoriephasen liefern Top-Paare tagelang ein Vielfaches davon - dann feiern die Basis-Desks. Doch die Renditen kehren zum Mittelwert zurück: Hohes Funding lockt Arbitrageure an und drückt es wieder. Wer dir dauerhaft 40% APR aus Funding verspricht, will dir etwas verkaufen.
Die vier Wege, wie er scheitert
1. Das Funding dreht. Die Stimmung kippt, Shorts zahlen plötzlich, aus deinem Ertrag werden Kosten. Du beobachtest und steigst aus - das ist ein aktiv gemanagter Trade, kein Sparkonto. 2. Liquidation auf dem Short-Bein. Ein heftiger Pump kann einen unterbesicherten Perp-Short liquidieren, obwohl deine NETTO-Position flach ist - das Spot-Bein kann bei den meisten Börsen nicht automatisch als Margin dienen. Halte den Short bei niedrigem effektivem Hebel; den genauen Liquidationspreis prüfst du mit dem Rechner. 3. Börsenrisiko. Deine Sicherheiten liegen auf einer Börse. Streue sie. 4. Kosten. Ein- und Ausstiegsgebühren und Slippage können Wochen dünnen Fundings auffressen - rechne sie vorher ein, nicht hinterher.
Erst im Trockenlauf testen
Baue beide Beine in einem Paper-Konto nach und verfolge den Netto-PnL über ein paar Funding-Zeiträume. Wenn dich die Mechanik dort überrascht, hätte sie dich live echtes Geld gekostet.
Darüber zu lesen bringt dich nur ein Stück weit. Übe es kostenlos in unserem Terminal und nimm es erst an ein echtes Orderbuch, wenn es sitzt.
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