Perpétuo vs Futuros: Qual É a Diferença?
Swaps perpétuos versus futuros com data: vencimento, funding e porque é que os perps dominam o trading alavancado em cripto.
Futuros com data
Um contrato de futuros tradicional tem uma data de vencimento. Nessa data, liquida ao preço spot, por isso o preço do contrato converge para o spot à medida que o vencimento se aproxima. Transaciona-lo durante um prazo fixo e depois deixa de existir.
Swaps perpétuos
Um perpétuo ("perp") nunca vence. Para manter o seu preço colado ao spot sem um vencimento, as exchanges usam um pagamento de funding recorrente entre longs e shorts. Esse mecanismo substitui a liquidação.
Porque é que os perps dominam em cripto
Os perps permitem aos traders manter alavancagem indefinidamente sem rollover, e é por isso que representam a esmagadora maioria do volume de derivados em cripto. O compromisso é o funding: com alavancagem elevada, pode drenar discretamente uma posição mesmo com o preço parado.
Perguntas frequentes
Os contratos perpétuos vencem?
Não. Os swaps perpétuos nunca vencem — um pagamento de funding recorrente mantém o seu preço ligado ao spot em vez de uma data de liquidação.
Qual é a diferença entre futuros e perpétuos?
Os futuros com data liquidam numa data de vencimento, enquanto os perpétuos correm indefinidamente e usam pagamentos de funding para se manterem perto do spot. O trading de cripto é dominado pelos perpétuos.
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