Perpétuo vs futuros: qual é a diferença?
Swaps perpétuos versus futuros com vencimento: expiração, funding e por que os perps dominam o trading alavancado em cripto.
Futuros com vencimento
Um contrato futuro tradicional tem data de vencimento. Nessa data ele é liquidado ao preço à vista, então o preço do contrato converge para o spot conforme o vencimento se aproxima. Você opera por um prazo fixo e depois o contrato acaba.
Swaps perpétuos
Um perpétuo ("perp") nunca vence. Para manter o preço colado ao spot sem vencimento, as corretoras usam um pagamento de funding recorrente entre longs e shorts. Esse mecanismo substitui a liquidação no vencimento.
Por que os perps dominam o cripto
Os perps permitem manter alavancagem por tempo indeterminado, sem rolagem, e é por isso que respondem pela grande maioria do volume de derivativos cripto. A contrapartida é o funding: em alavancagem alta ele pode drenar uma posição aos poucos mesmo com o preço parado.
FAQ
Os contratos perpétuos vencem?
Não. Os swaps perpétuos nunca vencem - um pagamento de funding recorrente mantém o preço deles atrelado ao spot, em vez de uma data de liquidação.
Qual é a diferença entre futuros e perpétuos?
Os futuros com vencimento são liquidados na data de expiração, enquanto os perpétuos rodam por tempo indeterminado e usam pagamentos de funding para ficar perto do spot. O trading cripto é dominado pelos perpétuos.
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