無期限（パープ）と先物：何が違うのか？

無期限スワップと期限付き先物：満期、資金調達、そしてなぜパープが暗号資産のレバレッジ取引を席巻しているのか。

期限付き先物

従来の先物契約には満期日があります。その日に現物価格で決済されるため、満期が近づくにつれて契約価格は現物に収束します。決まった期間だけ取引し、その後は消滅します。

無期限（「パープ」）は決して満期を迎えません。満期なしで価格を現物に連動させるため、取引所はロングとショートの間で定期的な資金調達の支払いを用います。その仕組みが決済の代わりになります。

パープはトレーダーがロールオーバーなしで無期限にレバレッジを保有できるようにするため、暗号資産デリバティブ出来高の大半を占めます。トレードオフは資金調達で、高いレバレッジでは価格が横ばいでもポジションを静かに削っていくことがあります。

いいえ。無期限スワップは決して満期を迎えません — 定期的な資金調達の支払いが、決済日ではなく現物に価格を結びつけ続けます。

期限付き先物は満期日に決済され、無期限は無期限に続いて資金調達の支払いで現物近辺にとどまります。暗号資産取引は無期限が席巻しています。

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