Perpétuel vs futures : quelle est la différence ?

Les swaps perpétuels face aux futures à échéance : expiration, funding, et pourquoi les perps dominent le trading crypto à effet de levier.

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Les futures à échéance

Un contrat à terme traditionnel a une date d’expiration. À cette date, il se règle au prix spot, donc le prix du contrat converge vers le spot à l’approche de l’échéance. Vous le tradez pour une durée fixe, puis il disparaît.

Les swaps perpétuels

Un perpétuel (« perp ») n’expire jamais. Pour maintenir son prix ancré au spot sans échéance, les plateformes utilisent un paiement de funding récurrent entre les longs et les shorts. Ce mécanisme remplace le règlement.

Pourquoi les perps dominent la crypto

Les perps permettent aux traders de tenir un effet de levier indéfiniment sans rollover, ce qui explique qu’ils représentent la grande majorité du volume des dérivés crypto. Le compromis, c’est le funding : à fort levier, il peut discrètement vider une position même quand le prix est plat.

FAQ

Les contrats perpétuels expirent-ils ?

Non. Les swaps perpétuels n’expirent jamais — un paiement de funding récurrent maintient leur prix lié au spot plutôt qu’à une date de règlement.

Quelle est la différence entre futures et perpétuels ?

Les futures à échéance se règlent à une date d’expiration, tandis que les perpétuels tournent indéfiniment et utilisent des paiements de funding pour rester proches du spot. Le trading crypto est dominé par les perpétuels.

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