Mark Price vs. Last Price: Warum Liquidationen den Mark Price nutzen

Hast du schon einmal gesehen, wie der Preis nach unten gewickt hat, du mit deiner Liquidation gerechnet hast und irgendwie überlebt hast – dann liegt es am Mark Price. Börsen liquidieren dich nicht auf dem zuletzt gehandelten Preis. Hier der Unterschied.

Last Price

Der Last Price ist genau das: der Preis des jüngsten Trades auf diesem Kontrakt. Das siehst du im Ticker blinken, und er lässt sich mit einer einzigen großen Order leicht bewegen, besonders in dünnen Büchern.

Mark Price

Der Mark Price ist ein berechneter Referenzpreis, der manipulationsresistent sein soll. Er setzt sich aus dem Index Price (einem Durchschnitt der Spot-Preise mehrerer großer Börsen) plus einer kleinen Funding-Basis zusammen. Weil er über mehrere Börsen gemittelt wird, kann ihn kein einzelner Trade an einer Börse hin und her reißen.

Warum das wichtig ist

Börsen nutzen den Mark Price – nicht den Last Price –, um deinen unrealisierten PnL zu berechnen und zu entscheiden, wann du liquidiert wirst. Das schützt dich: Ein kurzer, manipulierter Wick im Last Price liquidiert keine Position, deren Mark Price den Auslöser nie erreicht hat. Deshalb feuert deine Liquidation auch nicht unbedingt genau dort, wo der Ticker kurz gedruckt hat.

Unser Liquidationsrechner schätzt das Niveau; an einer echten Börse wird der Auslöser am Mark Price gemessen. Die Formel lernst du in So berechnest du den Liquidationspreis.